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Sky Deutschland Q3-Zahlen besser als erwartet
12.11.2010
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Jan Christian Göhmann, rät nach wie vor zum Verkauf der Sky Deutschland-Aktie (ISIN DE000SKYD000 / WKN SKYD00).
Der Pay-TV-Sender habe seine Zahlen für das dritte Quartal 2010 veröffentlicht. Da der ARPU in Q3'2010 auf 29,45 Euro zugenommen habe, hätten die Programmumsätze spürbar um 19,2% auf 220,8 Mio. Euro angezogen. Insgesamt hätten die Erlöse bei 243,2 Mio. Euro gelegen. Zwar habe sich das EBITDA auf -54,9 Mio. Euro verbessert, trotzdem sei es tiefrot geblieben. Der Nettoverlust belaufe sich auf 96,5 Mio. Euro. Die Kundenanzahl habe auf 2,52 Mio. zugenommen.
Insgesamt hätten die publizierten Quartalszahlen die Erwartungen leicht geschlagen. Dagegen liege die EBITDA-Guidance der Unternehmensführung für 2010 mit -260 bis -280 Mio. Euro leicht unter ihren Prognosen.
Die Entwicklung beim Produkt "Pay-TV" sei nach Einschätzung der Analysten eindeutig positiv, dafür würden aber die Hürden und vom Unternehmen zum Teil nicht beeinflussbar bleiben. Um ein positives EBITDA zu erreichen, müsste nach Schätzungen der Analysten die Kundenzahl auf mindestens 3,0 ansteigen oder ein deutlicher Anstieg bei den ARPU verzeichnet werden. Um auch auf der Nettoebene profitabel zu sein, müsste der Kundenstamm noch höher ansteigen.
Alles in allem würden trotz des positiven Momentums die Risiken die Chancen überwiegen.
Daher bestätigen die Analysten der Nord LB ihre Verkaufsempfehlung für die Sky Deutschland-Aktie. Das Kursziel belasse man bei 1,00 Euro. (Analyse vom 12.11.2010) (12.11.2010/ac/a/d)
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